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重磅|养老金入市“提速”这三类人受影响最大!

时间: 2017-02-04 17:17:41来源: 搜狐财经点击: 83 次   不管各地对基本养老金投资的态度如何“冷热不均”,目前该工作已成为人社部“逢会必提”的内容之一,并在稳步推进。  1月23日,国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红在2016年四季度新闻发布会上表示,基本养老保险基金投资管理已经正式启动,下一步,将加强社保基金监督管理,加强社会监督队伍建设,...

  不管各地对基本养老金投资的态度如何“冷热不均”,目前该工作已成为人社部“逢会必提”的内容之一,并在稳步推进。

  1月23日,国家人社部政策研究司副司长、新闻发言人卢爱红在2016年四季度新闻发布会上表示,基本养老保险基金投资管理已经正式启动,下一步,将加强社保基金监督管理,加强社会监督队伍建设,完善社会监督与行政监督衔接工作机制。同时,稳慎推进基本养老保险基金投资运营,多措并举增强基金支撑能力。

  “近几年,我国养老金改革加速,基本养老金市场化运营已成定局,而随着第二支柱的落地和第三支柱的推进,养老金市场规模有望快速迈上新的量级。”中国养老金融50人论坛特邀成员孙博接受华夏时报记者采访时表示,此前,多家媒体表示,未来一两年内,基本养老金可投资运营规模可达2万亿元以上,能够进入资本市场的规模将超6000亿元,但从实际来看,上述预测稍显乐观,短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。

  入市“提速”

  2015年以来,养老金制度改革相关政策密集发布,《基本养老保险基金投资管理办法》、《机关事业单位职业年金办法》、《养老保障管理业务管理办法》等政策陆续推出,显示了目前养老金体系改革进入实质性的“破冰”期,现如今,已有提速迹象。

  春节前夕,全国社保基金理事会理事长楼继伟表示,若干省份正在委托全国社保基金理事会对阶段性的结余养老保险金进行运作。针对这一表述,众多专家将其解读为:养老金入市已“箭在弦上”,或许在春节后,已准备到位的养老金就将正式入市。

  规模或达十万亿

  不管入市资金规模如何,提速迹象已是非常明显,只不过,短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。

  “毫无疑问,基本养老金市场化运营将为资产管理行业带来巨量长期资金,但短期内能够进行市场化投资的规模小于预期。究其原因,一方面源于地方对于自身经济发展的考量,另一方面与基本养老金安全性至上,追求稳健收益有关。”孙博表示,基本养老金入市不能等同于对资本市场的救赎,但确实有利于资本市场稳定健康发展。

  《基本养老保险基金投资管理办法》出台前,基本养老金只能用于银行存款和买国债,基金贬值风险较大,因此,部分基金结余较多的地方委托投资热情较高。但2015年国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》之后,养老金投资运营出现了新的变化,一是规定“各省可预留一定支付费用后,确定具体投资额度”,为此,在目前地方经济下行、财政增收难度加大的背景下,各地对养老金留存当地以支持经济发展的意愿更为强烈;二是基本养老金可以投资于地方政府债券,也开放了基金对重大工程、重大项目的投资。同时也允许新设机构获取养老金投资运营资格。这就为地方通过自设机构运营养老金,以支持本地经济发展留下了想象空间。

  “对基本养老金而言,如果前期委托资金收益率不佳,势必影响各地政府后续委托积极性。此外,基本养老金需要当期给付,且地方政府和老百姓对于资金安全性要求较高,因此,虽然设定了权益类资产投资比例30%的上限,但实际投资过程中的权益类占比可能会维持在较低水平。”孙博称。

  不过,据孙博预测,随着养老金改革的加速,5年后养老金市场化规模有望接近10万亿元,其中,基本养老金3万亿元,全国社保基金3万亿元,企业年金2万亿元,职业年金1万亿元,个人税延养老金如果能在一两年内推出,未来也可能有5000亿到1万亿元。

  有媒体报道,业界热议的个人商业养老保险税收优惠政策有望于今年落地实施,专家认为,以税收优惠等措施加快养老保险体系中“第三支柱”的发展,可以对基本养老保险和企业年金的不足加以补充,提高养老金替代率,满足个人多层次的养老需求。

  就此,董登新表示,提高基金的长期支撑能力,仅靠投资托管是远远不够的,必须多措并举,不断做大养老金储备,比如扩大制度覆盖面,提高全民参保率和缴费积极性,加大国有资本划转社保基金的力度,同时大力发展补充养老,并为基本养老保险分流减压。此外,延迟退休,充分利用劳动力,既可应对人口老龄化,也能增强养老金支付能力。

  养老金入市首批资金已到位

  随着广西宣布将养老保险基金400亿进行委托投资,全国养老金入市进入实际操作阶段。目前国内养老金规模庞大,预估目前大约有4万亿元的累计结余。

  根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定,养老金投资股票产品的比例不得高于养老基金资产净值的30%,如果按照此上限计算,养老金投资股票产品的规模理论上可超过万亿元。

  广发证券认为,参照社保基金和险资的历史数据,估计本次养老金入市的比例在12%左右,规模接近2500亿。

  华泰证券首席宏观研究员李超:从基本养老保险来看,也是非常需要投资到股票市场,以提高它投资回报率的,从养老金入市本身也可以提振股票市场的信心,引领整个投资者的投资方向。

  业内人士表示养老金入市还有很多限制,它不是托市的工具,指望养老金入市带来A股大涨也不现实。而是应该将养老金入市看作是资本市场已经产生的投资机会,具备投资价值的品种在增多。

  同时,以养老金为代表的大类资金流入,实际上可以助力市场达到维持股市向上和估值重新修复。

  养老金入市会相中哪些股?

  养老金入市传闻又起,引发市场人士许多遐想、猜测。目前基本养老金入市只差最后一步,即资金拨付,进行投资,预计春节后,养老金有望正式入市运作。养老金入市,会选择哪些标的建仓或增仓呢?接受记者采访的市场人士认为,高股息率、低市盈率股票比较容易被养老金看好。

  深圳大金海投资副总裁丁元恒认为,养老金的属性是要安全及保本第一,所以一般会挑选证券、银行、保险、央企重组、国企混改股、石油为主。军工股也会考虑。由于医药板块是防御性股票,养老金也会考虑纳入选择建仓。

  太平洋证券首席策略分析师季晓隽认为,可以从社保基金持股情况推测养老金入市后的标的选择倾向。从社保基金已介入的行业看,社保基金偏重医和药,医药制药、医疗保健等约占六分之一,还有白酒、银行证券、通讯电脑设备、中字头中石油中海油服、地产等,暂无军工、农业、央企改革概念股。市盈率在20倍以下的超过30%,在30倍以下的为一半以上,反映出社保基金、养老基金稳健为主,对低市盈率、低市净率、高分红率等方面的偏爱。

  从保险重仓的板块看,也基本如此,包括保险、汽车、电器等板块,市盈率在30倍以下的,占67%市盈率25倍以下的占58%,20倍以下的占41%。军工航天等板块,能否成为2017年养老基金介入的板块,尚需要观察。目前军工航天板块市盈利在30倍以下的很少,只有7家,只占3.6%。

  养老金入市,这三类人将受影响

  1、参保人:养老钱不再躺在银行里贬值了

  在保证养老金安全的前提下,养老金入市对每一个参保人来说都是个好消息,因为,自己投进去的钱终于不会再躺在银行里等着贬值了。

  2、股民:养老金入市将在长远上利好股市

  养老金入市,业内人士普遍看好其长远影响。英大证券研究所所长李大霄表示,养老金与资本市场深度结合,会大大推动资本市场健康发展。

  3、金融从业者:养老金入市带来新机遇

  养老金入市可以打破金融业近亲繁殖的局面,让更多有能力的私募股权投资公司参与竞争。

  从这个层面上来说,养老金入市将给金融行业带来巨大发展机遇。对于这个领域的从业者来说,也是大大的好消息。

  来源:华夏时报、微上海V、信息时报


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